Phân tích tình hình lạm phát và giảm phát tại Trung Quốc

Hình ảnh này từ Bloomberg cung cấp dữ liệu về giá tiêu dùng và giá sản xuất tại Trung Quốc, cho thấy xu hướng giảm phát đáng lo ngại trong nền kinh tế. Phân tích kỹ hơn từng khía cạnh.

• Chỉ số giá tiêu dùng (CPI - Consumer Price Index) đã giảm 0.7% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu lần đầu tiên rơi xuống dưới 0 trong 13 tháng.
• So với tháng trước đó, CPI vẫn tăng 0.5%, nhưng mức giảm mạnh hơn so với dự báo của các nhà kinh tế (-0.4%).
• Lạm phát lõi (Core CPI), không tính các mặt hàng dễ biến động như thực phẩm và năng lượng, giảm 0.1% - lần giảm đầu tiên kể từ năm 2021.
• Giá sản xuất (PPI - Producer Price Index) giảm tháng thứ 29 liên tiếp, kéo dài tình trạng giảm phát trong lĩnh vực công nghiệp.

Nhận định:

• Giá tiêu dùng giảm phản ánh nhu cầu tiêu dùng yếu và áp lực giảm phát trong nền kinh tế.
• Giá sản xuất giảm liên tục trong 29 tháng cho thấy ngành công nghiệp Trung Quốc đang chịu áp lực giảm giá kéo dài, có thể do nhu cầu nội địa và xuất khẩu yếu.

Các đường trong biểu đồ:

• Đường xanh (Consumer Prices - Giá tiêu dùng - CPI):
  • Biểu thị mức độ lạm phát tiêu dùng.
  • Từ năm 2022 đến nay, đường này có xu hướng giảm dần, gần mức 0, thể hiện nguy cơ giảm phát.
• Đường trắng (Producer Prices - Giá sản xuất - PPI):
  • Hiện đang ở vùng âm, xác nhận giảm phát sản xuất kéo dài.
  • Điều này có thể khiến doanh nghiệp gặp khó khăn, giảm lợi nhuận, cắt giảm lao động và đầu tư.
• Đường đỏ (GDP Deflator - Chỉ số giảm phát GDP):
  • Thể hiện mức giá trung bình của toàn bộ hàng hóa và dịch vụ trong nền kinh tế.
  • Đang giảm dần, cho thấy áp lực giảm phát toàn diện chứ không chỉ giới hạn trong một lĩnh vực.
• Vùng màu xám (Deflation - Giảm phát):
  • Cho thấy các giai đoạn nền kinh tế rơi vào giảm phát nghiêm trọng.
  • Hiện tại, dữ liệu cho thấy Trung Quốc có nguy cơ rơi vào một giai đoạn giảm phát khác trong năm 2025.

Nhận định:

• Mô hình này tương tự giai đoạn khủng hoảng tài chính 2008-2009, khi giảm phát kéo dài và gây ra sự suy thoái kinh tế.
• Nếu xu hướng này tiếp tục, Trung Quốc có thể phải thực hiện chính sách kích thích kinh tế như cắt giảm lãi suất hoặc tăng chi tiêu công để ngăn chặn suy thoái.

Nguyên nhân:

• Nhu cầu tiêu dùng yếu:
  • Người dân hạn chế chi tiêu do lo ngại về kinh tế và bất ổn tài chính.
  • Tỷ lệ tiết kiệm tăng cao, làm giảm tốc độ lưu thông tiền tệ.
• Khủng hoảng bất động sản và nợ doanh nghiệp:
  • Trung Quốc đang đối mặt với bất ổn trong lĩnh vực bất động sản (Evergrande, Country Garden), gây ra tâm lý tiêu cực và cắt giảm đầu tư.
  • Nhiều công ty nợ nần, thiếu vốn để mở rộng sản xuất hoặc thuê lao động.
• Xuất khẩu giảm do yếu tố toàn cầu:
• • Nhu cầu từ các thị trường lớn như Mỹ, EU suy yếu.
  • Chiến tranh thương mại và căng thẳng địa chính trị ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng.

Kịch bản tiêu cực: Trung Quốc rơi vào giảm phát kéo dài

• Nếu CPI và PPI tiếp tục giảm, doanh nghiệp có thể phải giảm giá mạnh hơn để duy trì doanh thu, gây vòng xoáy giảm phát - giảm lợi nhuận - sa thải lao động - giảm nhu cầu tiêu dùng.
• Điều này có thể khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái hoặc tăng trưởng chậm kéo dài.

Kịch bản tích cực: Chính phủ Trung Quốc can thiệp

• Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) có thể cắt giảm lãi suất, tăng cung tiền, kích thích tiêu dùng và đầu tư.
• Chính phủ có thể đẩy mạnh chi tiêu công để ổn định nền kinh tế.

Nhận định: Nếu Bắc Kinh không hành động mạnh mẽ, Trung Quốc có thể trải qua một chu kỳ giảm phát tương tự Nhật Bản trong những năm 1990 – giai đoạn mà nền kinh tế trì trệ kéo dài.

• Lạm phát tiêu dùng và sản xuất của Trung Quốc đều đang giảm, báo hiệu nguy cơ giảm phát kéo dài.
• Nhu cầu tiêu dùng yếu, nợ doanh nghiệp cao, xuất khẩu suy giảm là các nguyên nhân chính.
• Nếu không có biện pháp kích thích kinh tế mạnh mẽ, Trung Quốc có thể rơi vào giai đoạn giảm phát kéo dài, ảnh hưởng đến tăng trưởng toàn cầu.

Bạn nghĩ liệu Trung Quốc có thể vượt qua thách thức kinh tế này không? Hãy chia sẻ quan điểm của bạn! 

Theo dõi BEQ Holdings để cập nhật phân tích chuyên sâu về kinh tế và thị trường tài chính! 

BEQ Holdings – Dẫn đầu trong tư vấn tài chính & chiến lược đầu tư toàn cầu.

Liên hệ BeQ Holdings:

• Website: BeQHoldings.com
• Hotline: +84 34 255 7068
• Email: contact@beqholdings.com